Оценка облигаций

Оценка облигаций
Цена от 10 000 руб.
Заказать
  • Соответствие российским и мировым стандартам!
  • Опыт работы с 2009 года!
  • Более 1000 реализованных проектов!
  • Гибкая система ценообразования!

Облигация представляет собой вид ценной бумаги, который предполагает наличие определенных обязательств по выплате номинальной стоимости в установленный срок, а также регулярной выплате процентов. Облигация – это вторая по значимости ценная бумага в России. Выпускается с целью привлечения дополнительного финансового потока в оборот частных компаний. Кроме того, облигацию могут использовать и государственные структуры, например, для возмещения бюджетного дефицита. 

Виды облигаций 

Различаются следующие виды облигаций:

  1. облигация дисконтного или бескупонного типа (реализуется такая облигация по стоимости ниже номинала, стоимость ее стабильно растет к дате выплаты; пример такой облигации – ГКО);
  2. облигация, предполагающая плавающий процент (характеризуется облигация переменным купоном, который ориентируется на отдельные макроэкономические показатели, в частности, на финансовые показатели гособлигаций, на ставки межбанковских кредитных операций и т.д.);
  3. облигация, предполагающая фиксированный процент (характеризуется купоном с фиксированной ставкой; в качестве примера – ОФЗ, еврооблигации). 

Зачастую облигацию выпускают с целью финансирования определенных проектов и программ, прибыль от которых идет на погашение обязательных платежей по облигациям. Экономический принцип работы с облигацией схож с операцией по кредитованию, отличие лишь в том, что не нужно оформлять залог, что значительно упрощает процедуру передачи прав собственности. Как правило, прибыль по облигациям гораздо выше, нежели прибыль, получаемая от банковских депозитов. 

На стоимость облигации влияют следующие факторы:

  • процентное соотношение,
  • уровень спроса и предложения,
  • кредитное соотношение,
  • период действия,
  • налоговая позиция. 

Оценка стоимости облигации 

Оценка облигаций должна учитывать, прежде всего, то, что до окончания срока действия этой ценной бумаги ее обладатель должен получить те же денежные средства, что и были вложены в облигацию во время ее приобретения. Так как денежные средства по облигации разделены на части, все финансовые потоки следует продисконтировать до того периода, когда осуществляется оценка облигации. Нередко на рынке облигаций появляются бумаги, для которых характерен низкий уровень доверия, в связи с этим не стоит пренебрегать оценкой. Проводя качественную оценку облигаций, вы существенно снизите возможные рисковые ситуации. 

Оценка стоимости облигации необходима в следующих случаях:

  1. Во время проведения сделок, связанных с покупкой и продажей бумаг;
  2. Во время внесения облигаций в уставной капитал компании;
  3. Во время определения суммы залога при оформлении кредита и т.д. 

Оценка стоимости облигации включает в себя несколько этапов: на начальном этапе эксперты дисконтируют финансовые потоки, которые формируются за счет купонной прибыли оцениваемой облигации, после чего полученную сумму прибавляют к дисконтированной стоимости этой ценной бумаги. 

Методика оценки облигации 

Оценка стоимости облигации содержит множество методов и способов, среди них:

  • дисконтирование финансов и финансовых потоков,
  • методика сравнительной котировки,
  • аналоговый способ оценки облигаций,
  • методика, основывающаяся на рейтингах,
  • методика рыночных сделок, связанных с облигациями,
  • технологическое и фундаментальное исследование. 

Так, например, аналоговый способ оценки облигации подразумевает сопоставление ее прибыльности с прибыльностью вложений в прочие финансовые организации. Методика рыночных сделок, аналогично, основана на сравнении актуальных позиций по ценным бумагам с позициями по прочим инструментам. Методика, основывающаяся на рейтингах – это наиболее востребованная методика оценки стоимости облигации на рынке ценных бумаг. 

Особенности оценки облигации 

Существует множество факторов, позволяющих качественно и оперативно произвести оценку облигаций. Один из главных факторов – кто будет осуществлять оценку. Во-первых, ее может осуществлять физическое лицо, которое является сотрудником оценивающей компании (в данном случае оценщик будет нести полную ответственность согласно ФЗ №135 «Об оценочной деятельности»). Во-вторых, деятельностью по оценке стоимости облигаций могут заниматься частные специалисты (в этом случае оценщик никакой ответственности нести не будет). 

Компания «ФинКонсалт-Центр» предлагает полный комплекс услуг по оценке облигаций в соответствии со всеми современными методами и приемами. Все отчеты по оценке стоимости облигации подготавливаются по Федеральным стандартам, которые были ратифицированы Правительством России и отвечают требованиям объединения «Российское общество оценщиков».

Заказать бесплатную консультацию